| После снижения напряженности вокруг ситуации с Южной Осетией инвесторы обратились к фундаментальным показателям телекоммуникационных компаний, которые недавно подвели итоги полугодия. Среди лидеров недели - "Северо-Западный телеком" и МТС.
В начале прошлой неделе стало ясно, что конфликт в Южной Осетии окажется не столь острым, как ожидалось. За два дня рынки поняли это, и индексы поднялись на 2-5%. Начиная со среды, торги на биржах носили малоактивный характер - оборот был мал, а изменения цен несущественны. Поток новостей из-за океана также поиссяк, что не давало разгуляться отечественным спекулянтам. По итогам недели индекс ММВБ прибавил 7%, отодвинувшись от полуторалетних минимумов, индекс "ММВБ-Телекоммуникации" вырос на 3%.
Главным ньюсмейкером прошлой недели стала МТС. Сильная отчетность за 2-й квартал привела к росту котировок МТС на 8%. Консолидированная выручка оператора увеличилась на 34% до $2,635 млрд, превысив ожидания аналитиков на 1,6%. ARPU компании в России возрос сразу на 18%, достигнув $11. В результате консолидированная чистая прибыль компании увеличилась на 30% до $659 млн.
Капитализация основного публичного конкурента МТС - "Вымпелкома" - выросла лишь на 1,5%. Придать ускорение сотовому бизнесу тройки может приобретение мобильных активов "Дальсвязи". На прошлой неделе стало известно, что дальневосточная МРК в рамках реорганизации бизнеса продаст свои сотовые активы, насчитывающие 0,3 млн пользователей, единым лотом. Акции "Дальсвязи" на прошлой неделе упали на 4%. Помимо активов "Дальсвязи", МТС может приобрести поволжского оператора СМАРТС. Слухи о продаже СМАРТС ходят по рынку уже несколько лет, но каждый раз препятствием выступала высокая стоимость оператора. В конце прошлой недели стало известно, что МТС подала заявку в ФАС на приобретение СМАРТС. Сделка может размыть рентабельность МТС - по предварительным данным, рентабельность СМАРТС по EBITDA примерно на 15 процентных пунктов ниже, чем у красно-белого оператора.
Из других значимых событий недели отметим выход полугодовой отчетности "Уралсвязьинформа". Не слишком сильные финансовые результаты привели к тому, что капитализация выросла лишь на 1%. При росте выручки на 5% расходы увеличились сразу на 12%, что привело к падению операционной прибыли на 17%. Доходы компании от регулируемых услуг, в частности, местной связи, сократились на 2-3%. Показатель рентабельности по EBITDA составил 34,3%, что стало худшим показателем среди МРК. Фактором снижения рентабельности стал относительно медленный рост сотового бизнеса, на который приходится около трети доходов "Уралсвязьинформа". Выручка в этом сегменте возросла лишь на 9% при росте числа абонентов на 16%. Неважно обстоят дела у "Уралсвязьинформа" с интернет-доступом. Развитие этого нерегулируемого сегмента позволяет МРК компенсировать падение выручки в сегменте регулируемых услуг. Доля интернет-доступа у "Уралсвязьинформа" составляет лишь 10% против 14% в среднем по МРК. Причина такого положения - сильная конкуренция со стороны местных провайдеров, в частности, "ЭР-Телекома".
В начале текущей недели можно ожидать сохранения бокового движения. Американские рынки в пятницу закрылись в небольшом плюсе, цены на сырьевые товары слегка скорректировались вниз. На 15.45 Мск индекс ММВБ снизился на полпроцента под давлением распродаж в нефтянке, изменение индекса "ММВБ-Телекоммуникации" составило +0,8%.
Антон Ворыхалов, CNews
| |
